Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Что лучше купить инвестору, акции или облигации и чем они отличаются?». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Размер выплачиваемого дохода на акцию определяется ежегодно общим собранием акционеров, зависит от результатов финансовой деятельности компании и может существенно различаться год от года. При неудовлетворительном финансовом результате дивиденты могут не выплачиваться, то есть доходность инвестиции в периоде может быть равна нулю.
В чем заключается отличие акций от облигаций
Акции и облигации — это два принципиально разных вида ценных бумаг. Первые являются долевыми, вторые — долговыми. У них отличаются особенности обращения, формирования дохода и объем прав.
Держатели акций участвуют в управлении организацией, претендуют на часть ее коллективного имущества в соответствии со своей долей, получают дивидендный доход из чистой прибыли фирмы. Бумаги торгуются на бирже неограниченное количество времени и постоянно меняются в цене. Их обладатель при изменении котировок может как выиграть, так и проиграть. Его доход не гарантирован. Дивиденды могут не выплачиваться при отсутствии прибыли или если так решат руководители бизнеса. Владеть бумагами можно сколь угодно долго и продать, когда захочется.
Если эмитент обанкротится, гарантий по возврату вложенных средств нет. Инвестор может полагаться только на получение части средств, оставшихся после распродажи имущества банкрота, в судебном порядке. В очереди кредиторов при банкротстве он будет находиться на последнем месте, т.е. может не получить ничего.
Обладатели облигаций не имеют никакого отношения к управлению организацией или структурой, выпустившей бумаги, и не могут претендовать на ее имущество. Они выступают лишь кредиторами, фактически предоставляя в долг эмитенту те деньги, которые они вкладывают в покупку бумаги. Взамен получают обязательство возврата номинальной стоимости бумаги и купонный доход. Прибыль по облигациям определена заранее и гарантирована. Купоны выплачиваются определенного размера и по графику. Бумаги свободно торгуются на бирже, их можно перепродать при желании. Однако предельный срок удержания ограничен датой погашения — днем, когда эмитент должен выкупить бумагу и вернуть тем самым занятые средства. Рыночная стоимость бондов меняется незначительно и обычно находится в районе номинальной цены бумаги.
В случае банкротства эмитента гарантий возврата вложенных средств нет. Но инвестор может в судебном порядке претендовать на часть средств, оставшихся после реализации имущества банкрота, в размере номинальной стоимости бумаги и невыплаченных купонов. Он будет помещен в очередь кредиторов раньше владельцев акций, вероятность получения взысканных по суду средств будет выше, чем у них.
В чем риск для владельцев облигаций
Акции и облигации, в чем разница рисков? Долевые активы способны выдержать минимум два риска, в отличие от долговых расписок – это дефолт и гиперинфляция. Уже был такой случай в истории, когда инвесторы потеряли свои ценные бумаги при дефолте. Теперь они не стоят ничего. Гиперинфляция тоже отрицательно влияет на стоимость ценных бумаг.
Сравнивая сходства и различия акций и облигаций, нужно брать в расчет, хочет инвестор рисковать и получать иногда больше, иногда меньше, или человек желает исключить риски, заработав хотя бы немного.
Сравнивая сходство акций и облигаций, можно прийти к одному выводу: акции – дело более доходное, хотя и более рискованное. Но есть свои некоторые нюансы. К примеру, постоянно меняющаяся стоимость.
Понятие облигаций и их свойства
Облигация – долговая ценная бумага и по сути продвинутый вариант долговой расписки. Её выпускает эмитент – тот, кто хочет занять денег в долг. Им может быть государство, муниципальное образование или компания. Покупая облигацию, инвестор даёт эмитенту свои средства взаймы под процент, который будет считаться его доходом. Рассмотрим каждый тип облигаций подробнее.
- Государственные. В России их выпускает Министерство финансов. Они называются ОФЗ – облигации федерального займа. Считаются консервативным и надёжным финансовым инструментом. В США такие облигации называются казначейскими.
- Муниципальные. Их выпускают субъекты РФ, чтобы привлечь деньги в региональный бюджет. Так, инвестор может приобрести бумаги какого-то конкретного региона, например, Московской, Воронежской или Иркутской области.
- Корпоративные. Их размещают компании, например, РЖД, Почта России, Ростелеком и т.д. Они отличаются по уровню риска, который зависит от масштабов организации. Бывают надёжными или, наоборот, с высокой степенью риска.
Доходность и риски, что лучше?
Выбирая куда инвестировать деньги, важно учитывать срок, на который вы вкладываете средства, и уровень риска, который вы готовы принять. От этих факторов, а также от вашего опыта торговли на бирже, зависит что лучше купить, акции или облигации.
Если вы инвестируете на небольшой срок (до нескольких лет) и не готовы терять деньги, то лучше выбирать облигации, их цены меньше меняются, а доход заранее известен. При этом основной риск заключается в том, что компания не сможет вернуть долг и обанкротится. Следует внимательно выбирать компании для инвестирования, либо покупать ОФЗ. Также важно следить за ключевой ставкой в экономике. При её росте менее выгодно инвестировать в облигации, так как растёт доходность вкладов в банках, из-за этого цена облигаций падает. Аналогично при снижении ставки. Доходность по облигациям на несколько процентов превышает ключевую ставку и инфляцию.
Облигации (бонды) – это долговые ценные бумаги, которые обязывают эмитента (того, кто выпускает облигацию) вернуть вам долг и заплатить проценты за пользование деньгами в установленные сроки. Покупая облигации, вы не приобретаете часть бизнеса компании, а становитесь её кредитором.
По типу эмитента (так называют структуру или компанию, которая выпустила долговые бумаги) облигации делятся на три категории:
- государственные облигации (эмитент – государство);
- муниципальные облигации (эмитент – регион или город);
- корпоративные облигации (эмитент – компания или корпорация).
Как определяется рыночная стоимость и доходность облигации?
Сразу же после выпуска долговых документов и начала их оборота на вторичном рынке стоимость пребывает в непрерывном движении. Хотя, в принципе, на первичном рынке тоже мало кто спешит продать бумагу по ее номинальной цене.
Главная причина всех этих колебаний – цикличность развития экономики и, как следствие, изменение процентных ставок. К примеру, во время фазы подъема кредитные средства существенно дорожают, все стремятся их занять, но никто не хочет запасаться ими. Как результат, мы имеем значительный рост процентных ставок. Благодаря действиям Центрального Банка, который всячески стремится избежать «перегрева» экономики и предотвратить масштабный будущий спад, увеличение ставок становится еще большим.
Доходность вложения в акции и облигации
Доходность, в свою очередь, мы можем охарактеризовать следующими параметрами:
-
Потенциальный размер дохода:
-
для акций потенциальный доход не ограничен. Отдельные акции на длительной перспективе могут приносить даже тысячи процентов;
-
доходность надежных облигаций находится на уровне немного превышающем депозиты на 2-5%. Доходность дефолтных бумаг также не ограничена, но это высокорисковый инструмент, более рисковый, чем акции.
-
-
Средняя доходность:
-
что касается средней доходности акций, то за 2016 год российский рынок вырос на 25%;
-
средняя доходность надежных облигаций (голубые фишки, гос. бумаги) была в 2016 году в диапозоне 10-12%.
-
-
Предсказуемость дохода:
-
котировки любых даже очень хороших акций подвержены колебаниям; Существуют методики оценки акций и расчета прогнозной цены. Но достижение этой цены не гарантировано. Поэтому инвесторы, выбирая акции, чаще говорят о «потенциале доходности», а не о какой-то конкретной цифре дохода с акции.
-
доходность облигаций точно известна в момент покупки.
-
-
Источники доходности:
-
доходность акций происходит из двух источников: основной — изменение рыночной цены акции, дополнительный – дивиденды;
-
доходность облигаций также происходит из двух источников: основной — купонный доход, дополнительный — изменение рыночной цены облигации.
-
1 Акция даёт права владеть частью собственности компании, участвовать в её акционерных собраниях. Облигация же не даёт подобных прав. Её владелец является прямым кредитором предприятия.
2 Владельцам облигации всё равно на то, как развивается бизнес компании. Главное, чтобы она существовала и была способна выплачивать купонный доход, в день погашения выплатить номинальную стоимость. Если у бизнеса будут сверх доходы, то ее облигации не принесут больше денег владельцам. То же самое и с тем бизнесом, который испытывает проблемы.
Прибыль акционера же напрямую зависит от того, как идут дела у компании, поскольку цена акции напрямую зависит от успеха компании и выплаты дивидендов.
Обычно в растущих компаниях прибыль увеличивается на 10-20% квартал в сравнении с годом ранее. К примеру, за последние 10 лет акции Apple выросли в 10+ раз, а в целом их стоимость с 2000-х увеличилась почти в 60 раз.
Что такое акции компании
Акцией, называется ценная бумага, отображающая тот факт, что ее обладатель является владельцем части определенной компании. Юридическая терминология гласит, что акция – ценная бумага, подтверждающая владение физическим или юридическим лицом доли в уставном капитале акционерного общества. Размер доли определяется количеством имеющихся в собственности у лица ценных бумаг. Выражаясь простым языком, приобретая акцию компании, вы покупаете ее частичку. Количество имеющихся в обращении бумаг одной компании может быть разным. Например, компания выпускает 100 равнозначных экземпляров. Это означает, что теперь вся фирма поделена на сто равных частей, и приобретя, скажем, 12 акций вы становитесь хозяином 12 процентов от всего предприятия.
Конечно же, не все акционерные общества продаются. Если юридическое лицо изначально регистрируется как ОАО, то приступить к процедуре продажи своих ценных бумаг она сможет только после того, как пройдет процедуру регистрации на фондовым рынке – листинг. Уже затем она станет полноценным участником фондовой биржи своего государства и может быть приобретена любым желающим, при наличии у него требуемого капитала. В случае, если ни один из держателей не обладает пакетом собственности, превышающим 49 процентов от всего количества, то для управления всей деятельностью нанимается директор. Все владельцы собираются в совет директоров, специальный орган, который занимается коллегиальным решением всех вопросов, а выполнение этих решений ложится на плечи нанятого директора.
Дивидендная политика и дивидендная доходность: что важно об этом знать?
Как правило, основной доход, который получает инвестор в акции, связан с ростом их курсовой стоимости. Проще говоря, вы купили бумагу по одной цене, а через какое время цена бумаги выросла; вы продаете акцию и зарабатываете на разнице между ценой продажи и ценой покупки.
Но кроме этого не стоит забывать, что, инвестируя в акции компании на бирже, вы становитесь владельцем части ее бизнеса, а значит, имеете право и на часть прибыли, которую компания получает от своей деятельности.
Дивиденды — это и есть та прибыль, которую компания распределяет среди своих акционеров. Компания может выплачивать дивиденды и по обыкновенным, и по привилегированным акциям. Но есть эмитенты, которые в принципе платят дивиденды только на привилегированные акции.
Дивиденды по «префам» часто больше, чем по АО, но если в уставе не указан конкретный размер выплат по привилегированным акциям (например, 15% от номинала привилегированной акции на одну бумагу, как у АП Сбербанка), то владельцы префов получат столько же, сколько владельцы обыкновенных акций. Размер дивидендов утверждает совет директоров, и фактические выплаты не могут быть больше утвержденных советом.
То, как часто будут начисляться дивиденды (по результатам года, раз в полугодие, квартал или вообще по особым случаям) и какая именно часть прибыли будет направлена на выплаты акционерам, закрепляется в дивидендной политике компании. Эта информация открыта и доступна каждому. Как правило, найти ее можно на официальном сайте акционерного общества в разделе «Инвесторам и акционерам».
Чтобы понять, какую именно доходность вам принесут дивиденды по той или иной бумаге, можно рассчитать дивидендную доходность: это сумма дивидендов на одну бумагу, поделенная на цену покупки акции и умноженная на 100%.
✔ Покупая облигацию, вы даете компании в долг, инвестируя в акцию, вы приобретаете долю в компании, то есть становитесь ее совладельцем.
✔ Акции бывают обыкновенные и привилегированные. Первые дают право голосовать, вторые не имеют права голоса по основным вопросам, но обещают регулярные дивиденды и больше прав на имущество при ликвидации компании. На российском рынке обыкновенные акции компаний, как правило, стоят дороже привилегированных.
✔ Как часто и какие дивиденды платить акционерам, решает совет директоров, эти правила компания прописывает в своей дивидендной политике.
✔ Привилегированные акции иногда сравнивают с облигациями из-за наличия регулярных дивидендных выплат. Но в отличие от купона по облигации, дивиденды — не гарантированная выплата. Если в экономике кризис или компания получила убыток, эмитент может совсем отказаться от дивидендных выплат.
✔ Инвестируя в акции, можно хорошо заработать на росте капитализации компании. Но в отличие от облигаций, акции — более волатильный инструмент. У акции нет конкретного срока погашения и гарантии выплаты номинала: чтобы вернуть тело инвестиции, бумагу придется продать, а цена продажи может оказаться ниже цены покупки.
✔ Кроме рыночного риска (который есть и в облигациях), инвесторы в акции в России берут на себя существенные риски, связанные с эффективностью работы менеджмента компании, а также с тем, насколько «честно» будет вести себя эмитент по отношению к миноритарным акционерам.
✔ Дополнительное преимущество облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (с дохода по купону не нужно платить НДФЛ).
✔ Дополнительное преимущество облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (с дохода по купону не нужно платить НДФЛ).
✔ Дополнительное преимущество облигаций перед акциями в России — их льготное налогообложение (с дохода по купону не нужно платить НДФЛ).
✔ То, что российские компании платят щедрые дивиденды, в моменте хорошо для инвесторов, но не для бизнеса: это значит, что компании не инвестируют в развитие и не видят перспектив для роста. А долго генерировать прибыль в условиях стагнирующей экономики им тоже вряд ли удастся.
Облигации по сроку существования
Виды облигации по сроку существования делятся на срочные облигации и бессрочные облигации.
Срочные облигации выпускаются на какой-то заранее оговоренный срок, измеряемый годами, по окончании которого номинальная стоимость облигации возвращается к последнему владельцу облигации.
Бессрочные облигации – это облигации, которые не имеют определенной даты погашения, но которые могут быть выкуплены обратно эмитентом этих облигаций на определенных оговоренных условиях. Такие условия могут, например, заключаться в праве (опционе) эмитента определять момент выкупа облигаций или в праве (опционе) владельца облигации (инвестора) определять этот момент. Возможны и иные комбинации подобных прав (опционов).
Облигации по виду процентного дохода
Виды облигаций по виду процентного дохода делятся на облигации с доходом:
-
постоянным;
-
фиксированным;
-
плавающим (переменным);
-
амортизационным.
Процентный доход по облигациям с постоянным процентным доходом известен заранее, так как доход определен условиями эмиссии облигации, и не меняется в течение всего срока существования облигации.
По облигациям с фиксированным процентным доходом уровень процентного дохода заранее известен, но разный в разные купонные периоды.
По облигациям с плавающим (переменным) процентным доходом уровень дохода меняется по установленным правилам на протяжении времени обращения облигации. При этом величина дохода по облигациям с плавающим процентом может устанавливаться либо:
-
составной из ее фиксированной условиями выпуска величины и нефиксируемой части, например, фиксированная часть – 3% годовых плюс рыночная ставка по 6-месячным ссудам на рынке на момент выплаты процентного дохода по облигации, или 5% плюс официальная величина инфляции за год;
-
равной выбранной процентной ставке на рынке;
-
равной приросту (в процентах) рыночной цены какого-то товара и т.п.
Акции и облигации являются двумя ключевыми видами ценных бумаг.
Определение 1
Акции представляют собой вид ценных бумаг, который подтверждает право держателя на долю в уставном капитале предприятия и на получение части дохода в виде процентов.
Если предприятие будет ликвидировано, то держатель акции получит часть имущества или компенсацию. Для того, чтобы получить данную компенсацию, держателю придется обратится в суд.
Акции выпускает предприятие. Если предприятие закрытое, то акции распределяются между учредителями. Совместно они образуют уставной капитал. Другому человеку купить акции в закрытом предприятии не возможно.
В открытом акционерном обществе акции выставляются на торги. Их может приобрести любой желающий. Иногда перед продажей проводят процедуру листинга. После покупки инвестор становится совладельцем предприятия и может участвовать в собрании. Доля его участия зависит от количества выпущенных и купленных акции.
Классификация облигаций
- По срокам:
- Краткосрочные – от 1 года до 3 лет;
Среднесрочные – от 3 лет до 5 лет;
- Долгосрочные – от 5 лет до 10 лет;
- Бессрочные.
- По формам выпуска:
- Отечественного выпуска;
Иностранного выпуска;
- Смешанная форма.
- Облигации без срока:
- Бессрочные облигации;
С возможностью отзыва;
- С правом досрочного погашения;
- С пролонгированным действием;
- С отсрочкой платежа.
- По эмитенту:
- Государственное участие;
Муниципальное участие;
- Корпоративное участие;
- Иностранное участие.
- По выплатам:
- Выплаты без купона;
Выплаты с купоном;
Похожие записи: